配资台官网网站晨鸣纸业2025年中期财报解读：净利润暴跌13567.59%，研发费用锐减94.02%

来源：财经-鹰眼工作室配资台官网网站

营收规模大幅缩水

报告显示，晨鸣纸业上半年营业收入为21.07亿元，而去年同期为138.85亿元，同比下降84.83%。主要原因是部分生产基地停工检修，机制纸销量减少，导致营收下降。从业务板块来看，机制纸业务作为主要营收来源，本期营收11.21亿元，同比下降90.98%；化学浆业务营收7.40亿元，同比增长9.46% 。

业务板块本期营收（亿元）去年同期营收（亿元）同比变化机制纸-90.98%化学浆7.406.769.46%

净利润由盈转亏且跌幅惊人

上半年归属于上市公司股东的净利润为 -38.58亿元，去年同期为0.29亿元，同比下降13567.59%。净利润的大幅下滑，除了营收减少外，还与公司计提资产减值和坏账准备有关。公司部分生产基地停工检修，对部分资产和应收账款计提了减值和坏账准备，导致盈利能力下降。

扣非净利润亏损扩大

扣除非经常性损益后的净利润为 -36.45亿元，去年同期为 -2.71亿元，同比下降1245.82%。扣非净利润的亏损扩大，反映出公司核心业务盈利能力的减弱，在排除非经常性损益影响后，公司主营业务面临较大困境。

基本每股收益和扣非每股收益均大幅下降

基本每股收益为 -1.31元/股，去年同期为0.01元/股，同比下降13200.00%；扣除非经常性损益后的基本每股收益同样为 -1.31元/股，与基本每股收益表现一致，这表明公司每股盈利水平急剧恶化，股东收益受到严重影响。

应收账款有所下降

期末应收账款为9.31亿元，年初为13.84亿元，下降了4.53亿元，降幅为32.73%。公司表示主要是期末客户应收款减少所致。应收账款的下降，一方面可能是公司加强了应收账款的管理和催收力度；另一方面也可能是业务量减少，导致应收款项相应减少。

加权平均净资产收益率大幅下滑

加权平均净资产收益率为 -53.39%，去年同期为0.17%，减少了53.56个百分点。这表明公司运用净资产获取利润的能力大幅下降，公司整体运营效率和盈利能力面临严峻挑战。

存货有所下降

期末存货为25.22亿元，年初为28.35亿元，减少了3.13亿元，降幅为11.04%。存货的减少可能是由于生产销售规模下降，使得库存商品相应减少；也可能是公司在库存管理方面采取了更有效的措施，优化了库存结构。

销售费用下降近五成

销售费用为0.51亿元，去年同期为0.99亿元，同比下降48.53%。主要原因是报告期内相关费用减少。销售费用的下降，可能是公司在销售策略上进行了调整，减少了一些不必要的销售开支，但也可能对市场推广和销售业绩产生一定影响。

管理费用略有下降

管理费用为2.88亿元，去年同期为3.17亿元，同比下降9.35%。公司运营管理成本有所降低，但降幅相对较小，公司在管理效率提升方面可能还有一定空间。

研发费用锐减

研发费用为0.37亿元，去年同期为6.12亿元，同比下降94.02%。主要因部分生产基地停工检修，研发投入减少。研发费用的大幅下降，可能会影响公司未来的产品创新和技术升级能力，对公司长期发展产生不利影响。

经营活动现金流净额下降超六成

经营活动产生的现金流量净额为7.85亿元，去年同期为19.92亿元，同比下降60.59%。主要原因是报告期内销售量下降，销售收入减少。经营活动现金流净额的大幅下降，反映出公司经营活动创造现金的能力减弱，可能会影响公司的资金周转和日常运营。

投资活动现金流净额由正转负

投资活动产生的现金流量净额为 -4.93亿元，去年同期为5.71亿元，同比下降186.37%。主要是报告期内回购子公司少数股东持有的部分股权，而去年同期有出售子公司股权的收益。投资活动现金流净额的变化，显示公司投资策略和资产处置情况发生了改变，对公司未来的资产结构和投资收益可能产生影响。

筹资活动现金流净额降幅明显

筹资活动产生的现金流量净额为 -3.80亿元，去年同期为 -25.48亿元，同比增长85.09%。主要得益于报告期内主要金融机构对公司贷款利率下调、展期及续贷。筹资活动现金流净额的改善，一定程度上缓解了公司的资金压力，有利于公司的债务偿还和运营发展。

晨鸣纸业在2025年上半年业绩表现不佳，多项财务指标亮起红灯。净利润和研发费用的大幅变动尤其值得关注，净利润暴跌反映出公司当前盈利能力的急剧恶化，而研发费用锐减可能影响公司未来的竞争力。虽然公司在努力采取措施改善经营状况，如加强与金融机构沟通进行债务重组、推进各生产基地复产等，但仍面临诸多风险与挑战，投资者需密切关注公司后续经营策略调整及业绩改善情况。

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